日立によるクラリオンに対するTOB

2006年10月11日、日立がクラリオンに対するTOBを発表。
TOB価格は1株230円。10月11日終値151円に対するプレミアムは52.3%。
http://ir.nikkei.co.jp/irftp/data/tdnr1/home/oracle/00/2006/1a0b00f/1a0b00f0.pdf
クラリオンHP
http://www.clarion.com/jp/ja/top.html
9月22日下方修正
http://www.clarion.com/jp/ja/files/ir/ir_library/FY2006/20060922_1.pdf
7月31日第1四半期決算
http://www.clarion.com/jp/ja/files/ir/ir_library/FY2006/20060731_1.pdf
以下第1四半期決算の数字を元に計算
発行済株式総数282,452,037株
TOB価格230円
流動資産85,601百万円÷発行済株式総数282,452,037株=303円/株
現預金17,055百万円÷発行済株式総数282,452,037株=60円/株
資産合計130,960÷発行済株式総数282,452,037株=463円/株
資産合計130,960百万円-負債合計96,755百万円=121円/株
流動資産85,601百万円＋投資その他資産13,869百万円÷発行済株式総数282,452,037株=352円/株
どうやっても遠い。
(流動資産85,601百万円＋投資その他資産13,869百万円-有利子負債38,274百万円)÷発行済株式総数282,452,037株=216.6円/株
日立の所有する4,070万株を引いて考えると
(流動資産85,601百万円＋投資その他資産13,869百万円-有利子負債38,274百万円)÷(発行済株式総数282,452,037株-40,700,000株)=253円/株
(253＋216)÷2=234
(流動資産85,601百万円-棚卸資産29,212＋投資有価証券3,405＋繰り延べ税金資産4,825)÷発行済株式総数282,452,037株=228.8(円/株)
(流動資産85,601百万円＋投資その他資産13,869百万円＋繰り延べ税金資産4,825-有利子負債38,274百万円)÷発行済株式総数282,452,037株=233.7(円/株)
(流動資産85,601百万円＋投資その他資産13,869百万円＋繰り延べ税金資産4,825-有利子負債38,274百万円-未払法人税368-繰延税金負債814)÷発行済株式総数282,452,037株=229.6(円/株)

流動比率=流動資産85,601百万円÷流動負債58,041×100=147(%)

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会社四季報2006年秋号より
6796 クラリオンくらりおん［電気機器］
【ＵＲＬ】http://www.clarion.com/
【決算】3月
【設立】1940.12
【上場】1962.8
【特色】ナビ、音響等のカーＡＶ専業。日産向け等のＯＥＭが主体、日立製作所と全面提携へ
【連結事業】自動車機器事業91(2)、特機事業5(17)、他4(3)【海外】46
【純益減】市販は競争激化で伸び鈍い。主力のＯＥＭも中型車向けが上期低調。が、軽・小型車向けは数量伸ばす。生産効率化等も想定以上に進む。営業益底入れ。為替差益見込まず。税負担通常化で純益大幅減。
【展　開】市販は広告宣伝費増によるブランドの浸透、ディーラー向け商品の拡充で浮上狙う。ｉＰｏｄ、メモリカードなど複数メディア対応製品の開発にも注力。
【本社】112-8608東京都文京区白山5-35-2 TEL03-3815-1121
【本社事務所】335-8511埼玉県戸田市上戸田50TEL048-443-1111
【従業員】<06.3>連10,037名単1,165名(42.1歳)[年]630万円
【証券】[上]東京,大阪[幹]野村[名]三菱Ｕ信[監]みすず等
【銀行】りそな,みずほＣ,三井住友
【連結】クラリオンアソシエ,CCA,CHI
【格付】―
【金利上昇影響度試算】<連06.3> -220百万円

【株主】 [単]27,408名<06.3> 万株
日立製作所 4,070(14.3)
日本マスター信託口 1,123 (3.9)
日本証券金融 962 (3.4)
日本トラスティ信託口 773 (2.7)
りそな銀行 416 (1.4)
資産管理信託投信 350 (1.2)
みずほコーポ銀行 322 (1.1)
ビー・エヌ・ピー・パリバ証券 253 (0.8)
ノーザン・トラスト(AVFC)ノントリーティー 250 (0.8)
三菱UFJ信託銀行信託口 213 (0.7)
<外国> 10.2%<浮動株> 36.6%
<投信> 5.7%<特定株> 31.1%
【役員】
(社長)泉龍彦
(取締)若森豊
(取締)吉峰徹郎
(取締)和田泰彦
(取締)皆川昭一
(取締)本堂一郎
(常勤監査)川原正幸
(常勤監査)滝沢克俊
(監査)笹井保大
(監査)唐沢俊二郎

【業績】売上営業利益経常利益利益 1株益(円) 1株配(円) 1株営業CF 1株純資産
連04. 3 168,947 10,352 8,141 6,305 22.3 0 56.8 74
連05. 3 178,325 9,582 7,282 5,111 18.1 0 28.4 95
連06. 3 184,176 5,228 4,547 5,862 20.8 2 32.7 122
連07. 3予 187,800 5,600 4,300 3,000 10.6 2 配当利回 1.10%
連08. 3予 195,000 6,000 4,700 3,300 11.7 2
中05. 9 93,223 3,712 3,249 3,687 13.1 0 32.0 112
中06. 9予 92,000 2,000 1,300 700 2.5 0
単07. 3予 137,400 3,000 1,900 1,700 6.0
四05. 4- 6 45,752 1,964 1,715 454 1.6 ＿ ‥ 97
四06. 4- 6 44,709 1,159 808 360 1.3 ＿ ‥ 121

【株式】7/31 282,744千株
売買単位1000株 [貸借]
時価総額 511億円[225]
【キャッシュフロー】億円
営業CF 92 ( 80)
投資CF -10 ( -60)
財務CF -79 (-175)
現金等 119 ( 110)
【指標等】 <連06.3>
ROE 17.0%
ROA 4.8%
調整１株益 ―円
最高純益(04.3) 6,305
設備投資 111億予75億
減価償却 49億予53億
研究開発 7億予13億
【財務】<連06.3> 百万円
総資産 122,119
株主持分 34,484
株主持分比率 28.2%
資本金 26,100
利益剰余金 8,483
有利子負債 34,227

【資本異動】
年月万株
81.10 無1:0.1 8,687
83. 5 無1:0.05 9,395
89. 5 無1:0.2 14,019
03. 3 三者5928万株 28,274
(140円)
　　　
【上場来高値・安値】
東証高値安値
62-03 1650(91) 40(02)
04 250(12) 160(5)
05 253(1) 178(6)
06.1-8 283(1) 154(7)

【年初来高値・安値】
年月高値安値出来万株
06.4 260 228 16,472
5 239 190 6,810
6 195 167 7,189
7 190 154 4,523
＃8 195 166 5,218
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クォンツリサーチ社分析
クォンツスコア 34 前週比 →　11/01
成長性 ■■□□□□□□□□ 2
割安性 ■□□□□□□□□□ 1
企業規模 ■■■■■■□□□□ 6
テクニカル ■■■■■□□□□□ 5
財務健全性 ■■■□□□□□□□ 3